趣投顾今夜！两大利好，来袭！

　　利好，密集来袭！

　　三季报披露进入高峰期，10月27日晚间，又有不少A股上市公司交出了“亮丽”的业绩。第三季度，高德红外、深信服、大恒科技、德林海、以岭药业、回盛生物等公司的净利同比增幅均超过10倍，永茂泰的净利同比增幅超过60倍，江山股份净利同比增幅超过100倍。

　　此外，A股市场今日晚间还迎来了政策利好。证监会发布《关于加强资本市场中小投资者保护的若干意见》（简称《若干意见》），进一步健全投资者保护机制，在推进强监管、防风险、促高质量发展中全面推进资本市场投资者保护工作，是当前和今后一个时期中小投资者保护工作的行动指南。

　　同日，证监会印发《合格境外投资者制度优化工作方案》，努力为各类境外投资者提供更加透明、便利、高效的制度环境。

　　证监会主席吴清10月27日在2025金融街论坛年会上表示，将启动实施深化创业板改革，设置更加契合新兴领域和未来产业创新创业企业特征的上市标准，为新产业、新业态、新技术提供更加精准、包容的金融服务。

　　业绩大增

　　高德红外10月27日晚间披露三季报，公司第三季度实现营业收入为11.34亿元，同比增长71.07%；实现归母净利润4.01亿元，同比增长1143.72%。

　　2025年前三季度，高德红外的营业收入为30.68亿元，同比增长69.27%；归母净利润为5.82亿元，同比增长1058.95%。公司前三季度营收增长主要系原延期的型号项目类产品恢复交付，且与某贸易公司签订的完整装备系统总体外贸产品合同已完成国外验收交付，同时公司大力扩展民品领域，红外芯片应用业务需求快速释放，营业收入大幅增长。

　　胜宏科技公告称，第三季度营收为50.86亿元，同比增长78.95%；净利润为11.02亿元，同比增长260.52%。前三季度营收为141.17亿元，同比增长83.40%；净利润为32.45亿元，同比增长324.38%。业绩增长主要系销售额增加所致。

　　通富微电发布2025年第三季度报告，第三季度营收为70.78亿元，同比增长17.94%；归属于上市公司股东的净利润为4.48亿元，同比增长95.08%。前三季度营收为201.16亿元，同比增长17.77%；归属于上市公司股东的净利润为8.60亿元，同比增长55.74%。业绩增长主要系公司营业收入上升，特别是中高端产品收入明显增加，同时加强管理及成本费用管控，整体效益显著提升。

　　北方稀土发布2025年三季报，第三季度营收为114.25亿元，同比增长33.32%；净利润6.1亿元，同比增长69.48%。前三季度营收为302.92亿元，同比增长40.50%；净利润15.41亿元，同比增长280.27%。报告期内，公司主要产品的销售价格同比升高，销量同比增加，毛利同比增加。

　　深信服10月27日晚间公告，公司第三季度实现营业收入21.16亿元，同比增长9.86%；归母净利润为1.47亿元，同比增长1097.40%。2025年前三季度，深信服实现营业收入51.25亿元，同比增长10.62%；归母净利润亏损8056万元，上年同期亏损5.8亿元。

　　江山股份10月27日晚公告，公司第三季度实现营业收入11.57亿元，同比增长2.75%；实现归母净利润8672.53万元，同比增长11890%。2025年前三季度，公司的营业收入为45.16亿元，同比增长5.20%；归母净利润为4.25亿元，同比增长147.91%。业绩增长主要系：报告期部分产品销售量增加及部分产品成本下降导致毛利上升；出售江天股票确认投资收益。

　　德林海10月27日晚公告，公司第三季度的营业收入为1.85亿元，同比增长94.96%；归母净利润为4873万元，同比增长1322.74%。2025年前三季度，公司的营收为2.93亿元，同比下降2.39%；归母净利润为4564万元，同比增长61.87%。

　　永茂泰10月27日晚公告，公司第三季度实现营业收入16.55亿元，同比增长59.65%；归母净利润为3040.56万元，同比增长6319.92%。2025年前三季度，公司的营业收入为42.75亿元，同比增长54.66%；归母净利润为5017.52万元，同比增长39.58%。报告期，公司主营产品销量大幅增加，汽车零部件业务毛利率稳步提升。

　　南京公用10月27日晚公告，公司第三季度实现营业收入31.02亿元，同比增长165.53%；归母净利润为8461.81万元，同比增长2492.12%。2025年前三季度，公司实现营业收入59.68亿元，同比增长64.06%；归母净利润为1.16亿元，同比增长903.99%。报告期内，公司确认交付的房产项目体量较上年同期增加，营业利润增加。

　　回盛生物10月27日晚公告，公司第三季度实现营业收入4.37亿元，同比增长22.76%；实现归母净利润7072万元，同比增长1575.79%。2025年前三季度，公司的营业收入为12.6亿元，同比增长58.92%；归母净利润为1.88亿元，同比增长494.28%。

　　大恒科技10月27日晚公告，公司第三季度营业收入为4.53亿元，同比增长26.86%；归母净利润为7147.95万元，同比增长1960.72%。2025年前三季度，公司的营业收入为12.96亿元，同比增长13.11%；归母净利润为6874万元，上年同期亏损641万元。公司净利增长主要系：机器视觉业务、电视数字网络编辑及播放系统业务经营业绩增长；交易性金融资产产生的公允价值收益增加。

　　政策利好

　　今日（10月27日）A股三大指数今日高开高走。截至收盘，沪指涨1.18报3996.94点，深证成指、创业板指分别上涨1.51%、1.98%。存储芯片、CPO、PCB、锂矿、可控核聚变、光刻机等板块领涨，钢铁、电力等板块也纷纷走强。

　　值得关注的是，27日盘后，A股市场迎来了政策利好。当天，证监会主席吴清在2025金融街论坛年会上表示，正式推出《合格境外投资者制度优化工作方案》，努力为各类境外投资者提供更加透明、便利、高效的制度环境。

　　吴清表示，将启动实施深化创业板改革，设置更加契合新兴领域和未来产业创新创业企业特征的上市标准，为新产业、新业态、新技术提供更加精准、包容的金融服务。

　　吴清表示，进一步固本培元，夯实市场稳定内在基础。将择机推出再融资储架发行制度，进一步拓宽并购重组支持渠道。督促上市公司完善治理、加大分红回购增持力度，用真金白银回报股东支持。

　　吴清还表示，着力发挥中长期资金“压舱石”和“稳定器”作用，扎实推进公募基金改革，推动企业年金、保险资金等全面落实长周期考核，丰富适配长期投资的产品和风险管理工具，努力完善“长钱长投”市场生态。

　　同日晚间，证监会发布《关于加强资本市场中小投资者保护的若干意见》（简称《若干意见》），进一步健全投资者保护机制，在推进强监管、防风险、促高质量发展中全面推进资本市场投资者保护工作，是当前和今后一个时期中小投资者保护工作的行动指南。

　　市场人士表示，监管部门将投资者保护融入资本市场改革全链条，此次专门发布投资者保护的相关规则，压实了市场各方对于保护投资者方面的责任，针对中小投资者的核心关切，如加强终止上市过程中的中小投资者保护、促特别代表人诉讼更趋完善等方面均有安排，将投资者保护工作分条缕析地落到实处。

　　中国人民银行行长潘功胜在2025金融街论坛年会上表示，人民银行将继续坚持支持性的货币政策立场，实施好适度宽松的货币政策，综合运用多种货币政策工具，提供短期、中期、长期流动性安排，保持社会融资条件相对宽松。同时，继续完善货币政策框架，强化货币政策执行和传导。

　　投资策略方面，中金公司认为，当前宏观背景仍偏支持新兴成长板块，包括宏观经济有待继续修复、产业技术迭代较快、产业政策注重创新、并购重组和IPO相关政策继续对科创企业予以鼓励等，与此同时大市值新兴成长企业占比增加，对大小盘的影响相比以往更均衡。

　　资金层面，A股机构投资者持股集中度仍有上升空间，大市值新兴成长风格的机构持股占比仍有望增加。更长期看，代表我国未来战略发展方向的新兴成长领域或将保持相对优势，大盘成长类公司数量及市值占比有望提升。中金公司表示，党的二十届四中全会公报将“建设现代化产业体系，巩固壮大实体经济根基”和“加快高水平科技自立自强，引领发展新质生产力”放在突出位置，中长期宏观产业政策和资本市场建设有望继续支持科技创新等新兴成长产业高质量发展。

　　中信证券首席A股策略师裘翔表示，三个特征显示风格切换实际上已经基本结束，而不是开始，市场重新回到业绩驱动的结构市：1）在过去两周，活跃资金基本已经迅速完成持仓调整；2）市场对贸易争端的理解也迅速从TACO交易经验的复制转向认真对待；3）低波红利相关行业在不到三周的时间内修复了过去3个月的负超额。往后看，还是积极寻找明年可能有持续利润高增的方向。

　　裘翔指出，两条新的线索正在显现，一是产业链安全，在全球越来越多非商业手段干扰下，中国份额优势明显且海外竞争性产能重置成本较高的制造业企业可能明显受益，将份额优势转化成定价权，推动利润率持续回升；二是AI从云侧向端侧扩散，端侧AI作为更广泛数据入口和个性化AI载体的趋势已经非常明显，只不过行情的启动还需要更多产品实例催化。